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图51：PE进出口累计及增速数据来源：Wind，中信建投期货图52：PP进出口累计及增速数据来源：Wind，中信建投期货从国外新增计划来看，2019年仍将是PE的扩能高峰期，PP产能相比2018年也有所增加。2018年全球（不含中国大陆）投产的PE和PP装置分别约有357万吨和146万吨。根据公开信息整理，2019年全球（不含中国大陆）计划有567万吨PE装置投产，除去大概率延迟及满足自身需求的新增产能后，仍有499万吨的产能，即使装置都有推迟，大概率投产的也依旧超过300万吨。PP新增计划少于PE，年产能预计305万吨，若投产推迟导致原计划于四季度投产的装置未能开车，则全球（不含大陆）新增产能约245万吨，高于2018年新增产能。因此，2019年国内聚烯烃将继续受到国外扩能的影响，其中PP受影响程度大于2018年，PE受影响程度高于PP。

回击“忽悠式回购”？步长制药的股份回购方案始自今年9月底。9月26日，步长制药公告称，公司拟自股东大会审议通过回购预案之日起不超过六个月内，以不超过43元/股的价格回购公司股份，回购金额上限不超过20亿元。彼时，步长制药这份预案的上限回购价格，较其27元/股的股价溢价逾50%。除了或有的高溢价外，若以2018年半年报财务数据计算，步长制药20亿元的股份回购总额上限，约占公司190亿元总资产的逾10%。

图43：国际原油价格（美元/桶）数据来源：Wind，中信建投期货图44：欧佩克与美国原油产量（千桶/天）数据来源：Wind，中信建投期货虽然2018年欧佩克与美国原油产量以及美国钻进数量均呈走高趋势，且美国原油库存于四季度开始也持续增加，但2019年OPEC继续执行减产协议，油价下跌后美国页岩油利润缩水或限制美国原油产量增速。同时，2019年中美原油需求将继续保持增长。预计2019年油价下跌空间有限，企稳反弹后将对聚烯烃价格形成一定支撑。

近年来，在各项金融严监管措施的作用下，很多原来通过表内非标、表外理财等方式进行信用投放的行为，陆续被监管遏制。非标主要投向是地方城投、房地产。同时，财政部门也出台一系列监管措施，阻止地方政府借城投企业等渠道违规举债。也就是说，“金融+财政”双管齐下，遏制了银行向城投、房地产投放信用。

谈企业检查：今年要重点检查企业公示情况是否真实检查结果要公开，公示在国家企业信用信息公示系统上。“双随机、一公开”检查，今年工作要重点检查企业公示的情况是不是真实，比如你的入资情况，现在是实缴制改成认缴制，不需要会计师事务所来验资，但是我们随机检查的时候，就要检查你的入资情况，是否与你的年报相一致。比如说企业注册资本两百万，今年我入了一百万，我公示了，就要检查你是不是入资了。还要检查你是不是受过其他的处罚，你的信用如何。

“这条对平安、东财这样典型的依靠集团和外部流量的证券公司的影响比较大，但是也堵住了目前券商与银行的线上合作模式，跟银行app线上合作导流的模式也基本被堵死了，而且是立即停止，感觉也是很难有空间了。”上述上海一家中型券商零售业务负责人对券商中国记者表示。