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当一个基金经理或投资经理手里面对着高成本的资金，面对着源源不断的配置压力，他很难去管基本面的变化，他最大的压力来源于该配什么资产，去买什么债，怎样才能把成本覆盖。同样，当面对银行资金的抽离，银行资管部或金融市场部赎回压力时，他们也没有时间去想基本面如何，经济好坏对市场的影响，他们所想的只是如何筹集现金流来应对。

在这种情况下，我们其实会发现从头到尾，实际上形成了一条很长的流动性传导链条：央行—一级交易商——其他银行发存单获取一级交易商银行的超储资金——买同业理财/非银资管——同业理财买非银资管——非银资管买存单——银行。在这个传导链条下，有一部分资金在银行—非银之间形成了循环，构成了所谓的资金空转现象，我们可以称之为同业信用派生。

对于2019年A股走势，有多家机构预计A股走势或呈“N”字型。长城证券2019年策略报告指出，2019年市场核心矛盾在于经济向下和政策托底的持续博弈，预计全年A股走势将会有所波折，有望呈现“N”型走势，中期反转聚焦信用扩张和实质性改革。“2018年底到2019年一季度或有春季躁动行情；随后市场大概率震荡波动；稳增长政策2019年下半年或见效，信用扩张或是重要信号，预计下半年市场机会大于上半年。”

具体来说，交易中心在综合统计了9点至11点30分所有成交的DR001、DR007和DR014利率后，先把它按照从小到大的顺序排序，然后分别取其中的中位数，即为当天的FDR001、FDR007和FDR014。一般来说，判断流动性的松紧不会特别关注该组利率，但在涉及利率互换时，该组利率会相对比较重要。

“定制是一个大概念，要解决的是你是谁、你要什么，技术在当下已经不是问题，个性则是当下越来越多人特别是90后为代表的年轻人的追求，他们崇尚自由、释放自我，与李维斯的品牌调性相契合，将是品牌未来聚焦的重心。”Amy杨说。不过，李维斯还需要直面行业的其他竞争对手，如增长较快的牛仔品牌美鹰服饰（American eagle outfitters）；威富集团将旗下包括Wrangler、Lee、Rock&republic品牌的牛仔业务剥离出来，成立一家新上市公司Kontoor brands；GAP也正在剥离旗下的老海军（Old Navy）品牌，成立独立的上市公司，这两家独立的公司，都有大量牛仔服饰业务。

据介绍，建行将进一步推进个人贷多样化发展以及LPR在住房领域涉及面的拓宽。目前建行在研究包括合同文本修订在内的一些措施，开展系统上线准备，按照央行部署，落实在个人住房贷款领域用LPR定价。建行首席财务官许一鸣称，目前建行新增贷款中应用LPR的比例达到56%。谈及LPR机制应用后，对银行净利息收入的影响，他说，建行目前的贷款定价水平与以LPR为基准的贷款定价水平差距不大，大约在5-6个基点左右。根据测算，年底前对建行净利息收入的影响不到1亿元左右。明年开始存量贷款利率调整，对银行净利息收入压力会大一些，但整体仍会相对平稳。他预计，未来净利息收益率会在现有水平上保持稳定，下降1-2个基点。